Aktiemarknaden på båda sidorna av Atlanten visar tydliga tecken på rotation. Investerarna har från början av året vänt blickarna mot nya bolag och branscher.
Året inleddes på investeringsmarknaden i händelserik stämning och prisfluktuationerna har varit något större än i slutet av fjolåret. Aktiemarknaden har i regel utvecklats positivt, och räntenivåerna har pekat svagt uppåt både i Europa och i USA.
På råvarumarknaden har det däremot skrällt de senaste dagarna. Priserna på värde- och industrimetaller samt energi steg betydligt i januari. Den starka uppgången i januari framför allt när det gäller värdemetaller har emellertid nollställts på endast ett par dagar, då prisfallet som började senaste fredag i stort redan raderat de höga avkastningarna från månaden innan.
I Japan har det de senaste veckorna stormat såväl på ränte- och valutamarknaden som inom politiken. Räntorna har gått upp med besked och räntan på landets tioåriga statsobligation ligger redan på 2,2 procent. Samtidigt har yenen försvagats gentemot euron och också på det politiska fältet blåser förändringens vindar. Landets premiärminister Sanae Takaichi upplöste parlamentet förra veckan och nya val kommer att ordnas den 8 februari.
Aktiemarknaden har sedan början av året präglats av en rotation, där investerarna har sålt aktier och branscher som gett en god avkastning och köpt nya i stället. I USA avkastade teknologibolagen efter några mycket framgångsrika år svagare i januari samtidigt som andra teman höjde sina kurser. I Europa verkar i sin tur finanssektorn, som de senaste åren avkastat starkt, ha lämnat över stafettpinnen.
I USA har framför allt bolagen inom energi- och materialsektorn samt dagligvarubolagen utvecklats positiv från början av året. I Europa har däremot energi-, material- och IT-sektorn stått i spetsen för kursuppgången.
Rotationen på aktiemarknaden begränsar sig emellertid inte enbart till byte från en sektor till en annan. Under de senaste nästan 15 åren sedan finanskrisen har värdebolagen klarat sig relativt svagt jämfört med tillväxtbolagen. De gångna tre månaderna har värdebolagen emellertid varit de klart starkaste på marknaden. I synnerhet i USA är differensen mellan värdebolagens avkastning och den övriga marknaden betydande, och också i Europa har de presterat bättre än marknaden i övrigt. Också de små och medelstora bolagen har klarat sig relativt bra.
Rapportperioden för det sista kvartalet har som vanligt kört i gång i USA en aning före Europa. Inledningen har varit stark, när hittills cirka en tredjedel av bolagen har rapporterat sina resultat.
Resultattillväxten på cirka 15 procent överträffar klart marknadens förväntningar, och också den genomsnittliga ökningen av omsättningen är bättre än väntat. Som vanligt har tillväxten inom teknologisektorn varit stark, men också industrisektorn visar tydliga tecken på återhämtning.
Inget av det som presenteras här utgör en investeringsrekommendation eller uppmaning att teckna, köpa eller sälja värdepapper och ska inte heller betraktas som sådan. Före ett investeringsbeslut ska investeraren omsorgsfullt sätta sig in i de uppgifter som finns att tillgå om de finansiella instrumenten och förstå de risker som är förknippade med dem. Investeraren ska basera sitt beslut på sin egen bedömning, sina mål och sin ekonomiska situation. Investeringsverksamhet är alltid förenat med risker. De finansiella instrumentens värde kan stiga eller sjunka. Den historiska avkastningsutvecklingen för de finansiella instrumenten utgör ingen garanti för framtida avkastning.
