Toimitusjohtajan katsaus
Toimitusjohtajan katsaus
Tältä sivulta löydät Mandatumin toimitusjohtajan viimeisimmän katsauksen.
Toimitusjohtajan katsaus Q1 2026
Toimitusjohtaja Petri Niemisvirta
Vuoden ensimmäistä neljännestä vietettiin sijoitusmarkkinoilla jälleen vaihtelevissa tunnelmissa. Geopoliittiset jännitteet, kuten Lähi-idän tilanteen kiristyminen, ja niiden heijastusvaikutukset rahoitusmarkkinoihin olivat selviä, mutta samaan aikaan oli havaittavissa myös olennainen ero viime vuoteen: markkinoiden sietokyky heilahteluille on selvästi kasvanut. Hermoilu korostui neljänneksen loppupuolella ja se näkyi myös hallinnoitavien asiakasvarojemme laskuna maaliskuun aikana, mutta luottamus markkinoilla on sittemmin pääosin palautunut. Lakkaamaton uutisvirta ja nopeasti muuttuvat tilanteet edellyttävät sijoittajalta kylmähermoisuutta. Silloin pitkäjänteinen sijoitusstrategia ja toisaalta kyky hyödyntää markkinaliikkeitä korostuvat.
Mandatumille ensimmäinen neljännes oli epävakaasta ympäristöstä huolimatta onnistunut. Strategiamme ytimessä oleva pääomakevyen liiketoiminnan tulos kasvoi 35 prosenttia viime vuodesta ja oli 26,8 miljoonaa euroa. Pidän tätä erityisen tärkeänä merkkinä siitä, että tekemisemme etenee suunnitellusti ja tuloksen laatu kehittyy oikeaan suuntaan. Palkkiotulos kasvoi hallinnoitavien asiakasvarojen kasvun tukemana 10 prosenttia vertailukaudesta.
Uusmyynti pysyi hyvällä tasolla, ja neljänneksen nettorahavirta oli
248 miljoonaa euroa. Nettorahavirtaa kasvatti eniten varainhoito, mutta myös yritysasiakasliiketoiminnan rahavirta kasvoi hyvän henkilöstörahastomyynnin ansiosta. Hallinnoitavat asiakasvarat nousivat neljänneksen negatiivisesta markkinavaikutuksesta huolimatta prosentin ja vuoden takaisesta 10 prosenttia 15,4 miljardiin euroon kasvaen kaikissa asiakasryhmissä. Kasvun suurin ajuri oli jälleen varainhoito ja erityisesti yksityisvarainhoito: yksityisvarainhoidon hallinnoitavat asiakasvarat kasvoivat 17 prosenttia edellisvuodesta. On hienoa nähdä, että panostuksemme yksityisvarainhoitoon tuottavat tulosta.
Kansainväliset asiakasvarat kasvoivat neljänneksellä 12 prosenttia vuodentakaisesta. Kansainvälinen sijoituspääoma on usein nopealiikkeisempää, ja markkinaepävarmuus näkyy varsinkin instituutiovarainhoidossa tyypillisesti lisääntyneinä ulosvirtoina ja sijoituspäätösten lykkääntymisenä. Toisaalta markkinatilanteen helpottaessa rahavirrat myös palaavat usein nopeasti. Tämä huomioiden olen tyytyväinen kansainvälisen liiketoimintamme suoritukseen ensimmäisellä neljänneksellä.
Jälleen menestystä rahastokentällä
Onnistunut varainkeruu uudessa opportunistissa MAMCO II-korkorahastossa oli markkinaympäristö huomioiden upea saavutus. Rahaston sijoitussitoumukset olivat ensimmäisen sulkemisen yhteydessä huhtikuun alussa jo yli 300 miljoonaa euroa. Rahaston sijoitustoiminta onkin käynnistynyt poikkeuksellisen mielenkiintoisessa markkinaympäristössä, ja rahasto on hyödyntänyt viimeaikaista lainamarkkinoiden hintaheiluntaa. Parhaat sijoitukset tehdään usein juuri erikoistilanteissa. Saimme ansaittua huomiota myös, kun Mandatum Managed Futures -rahasto palkittiin Tukholmassa huhtikuun lopussa Nordic Hedge Award -vertailussa toiseksi parhaana ”Best Nordic Managed Futures / CTA Fund” -kategoriassa. Muun muassa tekoälyä sijoituspäätöksissään hyödyntävä hedgerahasto on pärjännyt erinomaisesti pohjoismaisessa kilpailukentässä, ja jo aiemmin tänä vuonna se sai arvostetun 2026 UCITS Hedge Awards -palkinnon parhaiten tuottaneena rahastona kategoriassaan.
Mandatumin tulos ennen veroja ilman teknisluonteista korkokäyrän vaihdon vaikutusta oli vuoden ensimmäisellä neljänneksellä 10,1 miljoonaa euroa ja sitä painoi meille epäsuotuisien markkinaliikkeiden seurauksena alhaisempi nettorahoitustulos. Erityisesti oman taseen sijoitusten tuottojen osalta jäimme tällä neljänneksellä tavoitteistamme. On hyvä muistaa, että sijoitusmarkkinoiden ja etenkin korkojen liikkeet voivat heijastua ajoittain huomattavanakin heiluntana nettorahoitustulokseen. Tämä on henkivakuutusliiketoiminnan luonteelle tyypillistä. Vähintään yhtä tärkeää on ymmärtää, että nettorahoitustuloksen aiheuttamalla tulosvaihtelulla ei ole vaikutusta yhtiön kassavirtoihin, vakavaraisuuteen tai osingonmaksukykyyn.
Mandatumin jo entuudestaan vahva vakavaraisuus parani neljänneksellä merkittävästi. Vakavaraisuussuhde nousi vuodenvaihteesta 34 prosenttiyksikköä 203 prosenttiin Saxo Bankin osakkeiden myynnin toteutumisen seurauksena, mikä tukee yli miljardin euron voitonjakotavoitettamme tälle strategiakaudelle. Osingonmaksu on Mandatumille jatkossakin keskeinen osa pääomanhallintaa ja omistaja-arvon luomista.
Lähdemme jatkamaan vuotta 2026 erinomaisista asemista. Strategiamme ydin – pääomakevyen liiketoiminnan kannattava kasvu – etenee suunnitellusti, ja positiivinen asiakasaktiviteetti on pysynyt hyvänä myös vaihtelevassa markkinassa. Eturivin korkovarainhoitajana Mandatum on nousseen korkotason ansiosta hyötyjien joukossa myös jatkossa.
Petri Niemisvirta
Toimitusjohtaja