Mandatum Oyj, Pörssitiedote, 8.5.2026 klo 8.30
Tammi–maaliskuu 2026 lyhyesti
- Hallinnoitavat asiakasvarat kasvoivat 10 % edellisvuodesta 15,4 (31.3.2025: 14,0) mrd. euroon. Nettorahavirta oli vahva, 248 (256) milj. euroa.
- Pääomakevyen liiketoiminnan tulos ennen veroja nousi 35 % viime vuodesta ja oli yhteensä 26,8 (19,9) milj. euroa. Palkkiotulos nousi hallinnoitavien asiakasvarojen kasvun myötä 10 % ja oli 20,6 (18,8) milj. euroa.
- Nettorahoitustulos laski -46,8 (51,8) milj. euroon ja sitä heikensivät erityisesti diskonttauskoron oletusmuutoksen aiheuttaman 36,2 miljoonan euron kertaluonteinen negatiivinen tulosvaikutus sekä alhaiset sijoitustuotot.
- Mandatum vaihtoi 31.3.2026 IFRS 17 -raportoinnissa käyttämäänsä diskonttauskorkokäyrää parantaakseen tulosraportoinnin ennustettavuutta ja nettorahoitustuloksen läpinäkyvyyttä. Korkokäyrän vaihdoksella eli diskonttauskoron oletusmuutoksella oli ensimmäiselle vuosineljännekselle ajoittunut kertaluonteinen tulosta heikentävä vaikutus. Vaihdos ei kuitenkaan vaikuta Mandatumin kassavirtoihin, vakavaraisuuteen tai osingonmaksukykyyn, vaan kyseessä on IFRS-tuloksen uudelleenjaksottuminen ja tulosvaikutuksen oletetaan tasoittuvan pitkällä aikavälillä.
- Tulos ennen veroja oli -25,9 (62,0) milj. euroa ja se sisälsi diskonttauskoron oletusmuutoksen aiheuttaman 36,2 miljoonan euron kertaluonteisen negatiivisen tulosvaikutuksen nettorahoitustulokseen. Tulos ennen veroja ilman diskonttauskoron oletusmuutosta oli 10,3 miljoonaa euroa.
- Kulu/tuotto-suhde asiakasvarojen hoidosta1 laski 6 %-yksikköä ja parani 49 (55) %:iin hallinnoitavien asiakasvarojen kasvun seurauksena.
- Orgaaninen pääoman luonti ylitti tilikauden tuloksen. Osakekohtainen tulos oli -0,02 (0,10) euroa ja osakekohtainen orgaaninen pääoman luonti oli 0,10 (0,17) euroa.
- Oman pääoman tuotto2 (ROE) oli -3,5 (12,4) %.
- Solvenssi II -vakavaraisuussuhde laskennallinen osinkokertymä huomioiden ja ilman vastuuvelan siirtymäsäännöksen vaikutusta nousi 203 (31.12.2025: 169) %:iin pääasiassa Saxo Bank A/S:n osakkeiden myynnin toteutumisen myötä.
(1) Liukuva 12 kuukautta
(2) Annualisoitu
Näkymät vuodelle 2026 (ennallaan)
• Palkkiotuloksen odotetaan kasvavan vuodesta 2025.
• Laskuperustekorkoisen kannan odotetaan supistuvan edelleen.
Mandatumin tuloskehitykseen vaikuttavia tekijöitä
• Palkkiotulos vuodelle 2026 on riippuvainen useista tekijöistä, kuten asiakaskäyttäytymisestä ja asiakasvarojen jakautumisesta eri omaisuusluokkiin, kilpailutilanteesta ja pääomamarkkinoiden kehityksestä.
• Vakuutussopimusvelan rahoituskuluihin vaikuttava diskonttauskoron purkukulun (unwinding) taso on 2,0 prosenttia vuodelle 2026 (vuonna 2025 2,4 prosenttia). Purkukustannuksen lisäksi diskonttauskoron muutokset tulevat vaikuttamaan vakuutussopimusvelan rahoituskulun määrään. Sijoitusmarkkinan muutokset voivat näkyä verrattain suurenakin heiluntana nettorahoitustuloksessa.
• Lisäksi toimialalle tyypilliseen tapaan Mandatumin kokonaistulokseen vaikuttavat vakuutusmatemaattiset oletukset, joita päivitetään säännöllisesti.
Avainluvut
|
Milj. € |
1–3/2026 |
1–3/2025 |
Muutos, % |
1–12/2025 |
|
Palkkiotulos |
20,6 |
18,8 |
10 % |
80,9 |
|
Nettorahoitustulos3 |
-46,8 |
51,8 |
n.m. |
131,6 |
|
Riskihenkivakuuttamisen tulos |
6,2 |
2,3 |
n.m. |
10,9 |
|
Muu tulos |
-6,0 |
-10,9 |
45 % |
-41,4 |
|
Tilikauden tulos ennen veroja |
-25,9 |
62,0 |
n.m. |
182,1 |
|
Tilikauden tulos ennen veroja ilman diskonttauskoron oletusmuutosta3 |
10,3 |
62,0 |
-83 % |
182,1 |
|
|
|
|
|
|
|
Pääomakevyen liiketoiminnan voitto ennen veroja |
26,8 |
19,9 |
35 % |
91,8 |
|
Nettorahavirta |
248 |
256 |
-3 % |
723 |
|
|
|
|
|
|
|
Osakekohtainen tulos, € |
-0,02 |
0,10 |
n.m. |
0,31 |
|
Osakekohtainen oma pääoma, € |
2,81 |
3,29 |
-15 % |
2,84 |
|
Osakekohtainen orgaaninen pääoman luonti, € |
0,10 |
0,17 |
-43 % |
0,60 |
|
Oman pääoman tuotto-%1 |
-3,5 % |
12,4 % |
-15,9 %-yks. |
10,3 % |
|
Kulu/tuotto-suhde asiakasvarojen hoidosta, %2 |
49 % |
55 % |
-6 %-yks. |
49 % |
(1) Annualisoitu.
(2) Liukuva 12 kuukautta.
(3) Diskonttauskoron oletusmuutos kasvatti vakuutussopimusvelkaan sisältyvien odotettujen kassavirtojen nykyarvoa, mikä aiheutti vuoden 2026 ensimmäisellä neljänneksellä 36,2 miljoonan euron kertaluonteisen kasvun vakuutussopimusten rahoituskuluihin.
|
Milj. € |
31.3.2026 |
31.3.2025 |
Muutos, % |
31.12.2025 |
|
Hallinnoitavat asiakasvarat |
15 435 |
14 036 |
10 % |
15 323 |
|
Vakavaraisuussuhde osinkokertymä huomioiden, % |
220 % |
207 % |
13 %-yks. |
184 % |
|
Vakavaraisuussuhde osinkokertymä huomioiden ja ilman siirtymäsäännöstä, % |
203 % |
191 % |
12 %-yks. |
169 % |
Toimitusjohtajan kommentti
Vuoden ensimmäistä neljännestä vietettiin sijoitusmarkkinoilla jälleen vaihtelevissa tunnelmissa. Geopoliittiset jännitteet, kuten Lähi-idän tilanteen kiristyminen, ja niiden heijastusvaikutukset rahoitusmarkkinoihin olivat selviä, mutta samaan aikaan oli havaittavissa myös olennainen ero viime vuoteen: markkinoiden sietokyky heilahteluille on selvästi kasvanut. Hermoilu korostui neljänneksen loppupuolella ja se näkyi myös hallinnoitavien asiakasvarojemme laskuna maaliskuun aikana, mutta luottamus markkinoilla on sittemmin pääosin palautunut. Lakkaamaton uutisvirta ja nopeasti muuttuvat tilanteet edellyttävät sijoittajalta kylmähermoisuutta. Silloin pitkäjänteinen sijoitusstrategia ja toisaalta kyky hyödyntää markkinaliikkeitä korostuvat.
Mandatumille ensimmäinen neljännes oli epävakaasta ympäristöstä huolimatta onnistunut. Strategiamme ytimessä oleva pääomakevyen liiketoiminnan tulos kasvoi 35 prosenttia viime vuodesta ja oli 26,8 miljoonaa euroa. Pidän tätä erityisen tärkeänä merkkinä siitä, että tekemisemme etenee suunnitellusti ja tuloksen laatu kehittyy oikeaan suuntaan. Palkkiotulos kasvoi hallinnoitavien asiakasvarojen kasvun tukemana 10 prosenttia vertailukaudesta.
Uusmyynti pysyi hyvällä tasolla, ja neljänneksen nettorahavirta oli 248 miljoonaa euroa. Nettorahavirtaa kasvatti eniten varainhoito, mutta myös yritysasiakasliiketoiminnan rahavirta kasvoi hyvän henkilöstörahastomyynnin ansiosta. Hallinnoitavat asiakasvarat nousivat neljänneksen negatiivisesta markkinavaikutuksesta huolimatta prosentin ja vuoden takaisesta 10 prosenttia 15,4 miljardiin euroon kasvaen kaikissa asiakasryhmissä. Kasvun suurin ajuri oli jälleen varainhoito ja erityisesti yksityisvarainhoito: yksityisvarainhoidon hallinnoitavat asiakasvarat kasvoivat 17 prosenttia edellisvuodesta. On hienoa nähdä, että panostuksemme yksityisvarainhoitoon tuottavat tulosta.
Kansainväliset asiakasvarat kasvoivat neljänneksellä 12 prosenttia vuodentakaisesta. Kansainvälinen sijoituspääoma on usein nopealiikkeisempää, ja markkinaepävarmuus näkyy varsinkin instituutiovarainhoidossa tyypillisesti lisääntyneinä ulosvirtoina ja sijoituspäätösten lykkääntymisenä. Toisaalta markkinatilanteen helpottaessa rahavirrat myös palaavat usein nopeasti. Tämä huomioiden olen tyytyväinen kansainvälisen liiketoimintamme suoritukseen ensimmäisellä neljänneksellä.
Jälleen menestystä rahastokentällä
Onnistunut varainkeruu uudessa opportunistissa MAMCO II-korkorahastossa oli markkinaympäristö huomioiden upea saavutus. Rahaston sijoitussitoumukset olivat ensimmäisen sulkemisen yhteydessä huhtikuun alussa jo yli 300 miljoonaa euroa. Rahaston sijoitustoiminta onkin käynnistynyt poikkeuksellisen mielenkiintoisessa markkinaympäristössä, ja rahasto on hyödyntänyt viimeaikaista lainamarkkinoiden hintaheiluntaa. Parhaat sijoitukset tehdään usein juuri erikoistilanteissa. Saimme ansaittua huomiota myös, kun Mandatum Managed Futures -rahasto palkittiin Tukholmassa huhtikuun lopussa Nordic Hedge Award -vertailussa toiseksi parhaana ”Best Nordic Managed Futures / CTA Fund” -kategoriassa. Muun muassa tekoälyä sijoituspäätöksissään hyödyntävä hedgerahasto on pärjännyt erinomaisesti pohjoismaisessa kilpailukentässä, ja jo aiemmin tänä vuonna se sai arvostetun 2026 UCITS Hedge Awards -palkinnon parhaiten tuottaneena rahastona kategoriassaan.
Mandatumin tulos ennen veroja ilman teknisluonteista korkokäyrän vaihdon vaikutusta oli vuoden ensimmäisellä neljänneksellä 10,1 miljoonaa euroa ja sitä painoi meille epäsuotuisien markkinaliikkeiden seurauksena alhaisempi nettorahoitustulos. Erityisesti oman taseen sijoitusten tuottojen osalta jäimme tällä neljänneksellä tavoitteistamme. On hyvä muistaa, että sijoitusmarkkinoiden ja etenkin korkojen liikkeet voivat heijastua ajoittain huomattavanakin heiluntana nettorahoitustulokseen. Tämä on henkivakuutusliiketoiminnan luonteelle tyypillistä. Vähintään yhtä tärkeää on ymmärtää, että nettorahoitustuloksen aiheuttamalla tulosvaihtelulla ei ole vaikutusta yhtiön kassavirtoihin, vakavaraisuuteen tai osingonmaksukykyyn.
Mandatumin jo entuudestaan vahva vakavaraisuus parani neljänneksellä merkittävästi. Vakavaraisuussuhde nousi vuodenvaihteesta 34 prosenttiyksikköä 203 prosenttiin Saxo Bankin osakkeiden myynnin toteutumisen seurauksena, mikä tukee yli miljardin euron voitonjakotavoitettamme tälle strategiakaudelle. Osingonmaksu on Mandatumille jatkossakin keskeinen osa pääomanhallintaa ja omistaja-arvon luomista.
Lähdemme jatkamaan vuotta 2026 erinomaisista asemista. Strategiamme ydin – pääomakevyen liiketoiminnan kannattava kasvu – etenee suunnitellusti, ja positiivinen asiakasaktiviteetti on pysynyt hyvänä myös vaihtelevassa markkinassa. Eturivin korkovarainhoitajana Mandatum on nousseen korkotason ansiosta hyötyjien joukossa myös jatkossa.
Petri Niemisvirta
Toimitusjohtaja
Konferenssipuhelu 8.5.2026
Analyytikoille ja sijoittajille järjestetään englanninkielinen konferenssipuhelu 8.5.2026 klo 11.00 (Suomen aikaa), jossa
toimitusjohtaja Petri Niemisvirta, talousjohtaja Matti Ahokas ja sijoittajasuhdejohtaja Lotta Borgström esittelevät yhtiön tuloksen ja vastaavat sijoittajien kysymyksiin. Konferenssipuhelua voi seurata yhtiön verkkosivuilla osoitteessa mandatum.fi/tulos.
Kysymyksiä voi esittää joko puhelimitse tai konferenssipuhelualustan chat-toiminnon kautta. Puhelimitse esitettäviä kysymyksiä varten osallistujan on rekisteröidyttävä osoitteessa https://events.inderes.com/mandatum/q1-2026/dial-in. Rekisteröitymisen jälkeen osallistuja saa puhelinnumeron ja tunnuksen, joilla pääsee liittymään puhelinkonferenssiin. Kysymyksiä esittääkseen osallistujan tulee näppäillä puhelimestaan #5 liittyäkseen jonoon.
Konferenssipuhelun tallenne on kuunneltavissa tilaisuuden jälkeen yhtiön verkkosivuilla.
Lisätietoja:
Matti Ahokas
Talousjohtaja
Puh. +358 40 575 1978
matti.ahokas(a)mandatum.fi
Lotta Borgström
Sijoittajasuhdejohtaja
Puh. +358 50 0221 027
lotta.borgstrom(a)mandatum.fi
Niina Riihelä
SVP, Viestintä, brändi ja vastuullisuus
Puh. +358 40 728 1548
niina.riihela(a)mandatum.fi
Varsinainen osavuosiraportti on tämän pörssitiedotteen liitteenä. Mandatumin osavuosiraporttia täydentävä sijoittajille suunnattu englanninkielinen esitysaineisto on saatavilla osoitteessa mandatum.fi/tulos.
Mandatum Oyj julkaisee puolivuosikatsauksensa 13.8.2026 ja Q3-osavuosiraporttinsa 10.11.2026.
Mandatum lyhyesti
Mandatum on rahan ja hengen erikoisosaamisen yhdistävä merkittävä finanssipalvelujen tarjoaja, jonka asiakkaisiin kuuluu niin institutionaalisia sijoittajia, yrityksiä kuin yksityishenkilöitä. Laaja palveluvalikoima kattaa varainhoidon, palkitsemisen ja sitouttamisen, eläkeaikaan varautumisen sekä henkilövakuuttamisen. Liiketoiminnan menestyksen keskiössä ovat osaava henkilöstö, vahva brändi ja onnistunut sijoitustoiminta. Mandatum on ollut listattuna Nasdaq Helsingissä vuodesta 2023. mandatum.fi/konserni
Jakelu:
Nasdaq Helsinki
Keskeiset tiedotusvälineet
Finanssivalvonta
www.mandatum.fi
Näytä kaikki tiedotteet ja uutiset