Mandatum Oyj, Pörssitiedote, 10.11.2026 klo 8.30
Heinä–syyskuu 2026 lyhyesti
- Pääomakevyen liiketoiminnan tulos ennen veroja nousi 18 % vuodentakaisesta ja oli yhteensä 28,9 (30.9.2025: 24,5) milj. euroa. Palkkiotulos nousi hallinnoitavien asiakasvarojen kasvun myötä 11 % ja oli 24,0 (21,7) milj. euroa.
- Hallinnoitavat asiakasvarat kasvoivat 13 % viime vuodesta ja 1 % neljänneksen aikana 16,8 (14,9) mrd. euroon. Rahoitusmarkkinoiden epävarmuus näkyi viime vuotta alhaisemmassa nettorahavirrassa, joka oli 55 (163) milj. euroa.
- Konsernin tulos ennen veroja oli 44,1 (55,7) milj. euroa. Tulos laski nousseiden korkojen painettua nettorahoitustuloksen 26,9 (39,4) milj. euroon.
Tammi–syyskuu 2026 lyhyesti
- Pääomakevyen liiketoiminnan tulos ennen veroja nousi 27 % ja oli yhteensä 82,8 (65,0) milj. euroa. Palkkiotulos kasvoi 13 % ja oli 66,9 (59,0) milj. euroa.
- Kulu/tuotto-suhde asiakasvarojen hoidosta1 parani edelleen ja se laski 2 %-yksikköä vuodentakaisesta 48 (50) %:iin hallinnoitavien asiakasvarojen kasvun ja maltillisen kulukehityksen seurauksena.
- Konsernin tulos ennen veroja oli 97,3 (151,8) milj. euroa ja se sisälsi ensimmäiselle vuosineljännekselle ajoittuneen diskonttauskoron oletusmuutoksen aiheuttaman 36,2 miljoonan euron kertaluonteisen negatiivisen tulosvaikutuksen nettorahoitustulokseen. Konsernin tulos ennen veroja ilman diskonttauskoron oletusmuutosta oli 133,5 miljoonaa euroa.
- Oman pääoman tuotto2 (ROE) oli 8,8 (11,2) %.
- Orgaaninen pääoman luonti ylitti raportointikauden tuloksen. Osakekohtainen orgaaninen pääoman luonti oli 0,43 (0,48) euroa, kun taas osakekohtainen tulos oli 0,17 (0,25) euroa ja osakekohtainen tulos ilman diskonttauskoron oletusmuutosta 0,22 euroa.
- Solvenssi II -vakavaraisuussuhde laskennallinen osinkokertymä huomioiden ja ilman vastuuvelan siirtymäsäännöksen vaikutusta nousi 198 (31.12.2025: 169) %:iin pääasiassa Saxo Bank A/S:n osakkeiden myynnin toteutumisen myötä.
1) Liukuva 12 kuukautta
2) Annualisoitu
Näkymät vuodelle 2026 (ennallaan)
- Palkkiotuloksen odotetaan kasvavan vuodesta 2025.
- Laskuperustekorkoisen kannan odotetaan supistuvan edelleen.
Mandatumin tuloskehitykseen vaikuttavia tekijöitä
- Palkkiotulos vuodelle 2026 on riippuvainen useista tekijöistä, kuten asiakaskäyttäytymisestä ja asiakasvarojen jakautumisesta eri omaisuusluokkiin, kilpailutilanteesta ja pääomamarkkinoiden kehityksestä.
- Vakuutussopimusvelan rahoituskuluihin vaikuttava diskonttauskoron purkukulun (unwinding) taso on 2,0 prosenttia vuodelle 2026 (vuonna 2025 2,4 prosenttia). Purkukustannuksen lisäksi diskonttauskoron muutokset tulevat vaikuttamaan vakuutussopimusvelan rahoituskulun määrään. Sijoitusmarkkinan muutokset voivat näkyä verrattain suurenakin heiluntana nettorahoitustuloksessa.
- Lisäksi toimialalle tyypilliseen tapaan Mandatumin kokonaistulokseen vaikuttavat vakuutusmatemaattiset oletukset, joita päivitetään säännöllisesti.
Avainluvut
|
Milj. € |
7–9/2026 |
7–9/2025 |
Muutos |
1–9/2026 |
1–9/2025 |
Muutos |
1–12/2025 |
|
Palkkiotulos |
24,0 |
21,7 |
11 % |
66,9 |
59,0 |
13 % |
80,9 |
|
Nettorahoitustulos3 |
26,9 |
39,4 |
-32 % |
35,4 |
112,8 |
-69 % |
131,6 |
|
Riskihenkivakuuttamisen tulos |
4,4 |
2,6 |
69 % |
15,8 |
7,0 |
n.m. |
10,9 |
|
Muu tulos |
-11,1 |
-8,0 |
-39 % |
-20,8 |
-26,9 |
23 % |
-41,4 |
|
Tilikauden tulos ennen veroja |
44,1 |
55,7 |
-21 % |
97,3 |
151,8 |
-36 % |
182,1 |
|
Tilikauden tulos ennen veroja ilman diskonttauskoron oletusmuutosta3 |
– |
– |
– |
133,5 |
151,8 |
-12 % |
– |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Pääomakevyen liiketoiminnan tulos ennen veroja |
28,9 |
24,5 |
18 % |
82,8 |
65,0 |
27 % |
91,8 |
|
Nettorahavirta |
55 |
163 |
-66 % |
468 |
583 |
-20 % |
723 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Osakekohtainen tulos, € |
0,06 |
0,09 |
-33 % |
0,17 |
0,25 |
-34 % |
0,31 |
|
Osakekohtainen oma pääoma, € |
– |
– |
– |
2,15 |
2,78 |
-23 % |
2,84 |
|
Osakekohtainen orgaaninen pääoman luonti, € |
0,15 |
0,14 |
7 % |
0,43 |
0,48 |
-12 % |
0,60 |
|
Oman pääoman tuotto1 |
11,7 % |
13,6 % |
-1,9 %-yks. |
8,8 % |
11,2 % |
-2,3 %-yks. |
10,3 % |
|
Kulu/tuotto-suhde asiakasvarojen hoidosta2 |
– |
– |
– |
48 % |
50 % |
-2 %-yks. |
49 % |
1) Annualisoitu
2) Liukuva 12 kuukautta
3) Mandatum vaihtoi 31.3.2026 IFRS 17 -raportoinnissa käyttämäänsä diskonttauskorkokäyrää. Diskonttauskoron oletusmuutos kasvatti vakuutussopimusvelkaan sisältyvien odotettujen kassavirtojen nykyarvoa, mikä aiheutti vuoden 2026 ensimmäisellä neljänneksellä 36,2 miljoonan euron kertaluonteisen kasvun vakuutussopimusten rahoituskuluihin.
|
Milj. € |
30.9.2026 |
30.9.2025 |
Muutos |
31.12.2025 |
|
Hallinnoitavat asiakasvarat |
16 820 |
14 913 |
13 % |
15 323 |
|
Vakavaraisuussuhde osinkokertymä huomioiden |
213 % |
206 % |
7 %-yks. |
184 % |
|
Vakavaraisuussuhde osinkokertymä huomioiden ja ilman siirtymäsäännöstä |
198 % |
191 % |
8 %-yks. |
169 % |
Toimitusjohtajan kommentti
Vuoden kolmas neljännes, ja erityisesti syyskuu, oli korkomarkkinoilla poikkeuksellista aikaa. Inflaatiopaineiden voimistuminen ja valtioiden kasvaneet velkaantumishuolet muuttivat markkinoiden korko-odotuksia ja nostivat nopeasti pitkiä korkoja niin Euroopassa kuin muillakin keskeisillä markkinoilla.
Mandatumin hallinnoitavat asiakasvarat kasvoivat vuoden takaisesta hienosti 13 prosenttia ja edelliseltä neljännekseltä korkojen jyrkän nousun seurauksena maltillisemmin yhden prosentin 16,8 miljardiin euroon. On kuitenkin huomionarvoista, että korkosijoitusten markkina-arvot palautuvat eli lähestyvät nimellisarvoaan eräpäivää lähestyttäessä, olettaen, että laina maksetaan takaisin normaalisti. Korkosijoitusten markkina-arvojen heilunta on näin tyypillisesti väliaikaista, mikä erottaa korot monista muista omaisuusluokista.
Asiakasvarojen hyvä kasvu viime vuoteen verrattuna kasvatti meille strategisesti tärkeitä tulosrivejä: palkkiotulos kasvoi 11 prosenttia ja pääomakevyen liiketoiminnan tulos 18 prosenttia. Kasvun rinnalla kiinnitämme jatkuvasti huomiota myös toiminnan tehokkuuteen. Kulu/tuotto-suhde asiakasvaroista parani edelleen ja oli 48 prosenttia. Olemme näin ydinliiketoiminnassamme hyvässä vauhdissa kohti tavoitteitamme, joiden saavuttamisessa keskeistä on palkkiotuottoperusteisen liiketoiminnan kannattava kasvu.
Kolmannen vuosineljänneksen nettorahavirta on lomakauden takia tyypillisesti muita neljänneksiä alhaisempi, ja näin oli myös tällä kertaa. Nettorahavirta neljänneksellä oli 55 miljoonaa euroa ja se jäi selvästi edellisvuosien tasosta. Nopeasti noussut korkoympäristö heijastui asiakaskäyttäytymiseen niin uusien sijoituspäätösten lykkääntymisinä kuin lisääntyneinä lunastuksina; pieni osa instituutiovaroista on luonteeltaan erityisen altista suurille markkinaliikkeille. On myös hyvä muistaa, ettei nettorahavirta jakaudu tasaisesti vuoden kaikille neljänneksille. Samalla on sanomattakin selvää, ettemme ole tyytyväisiä neljänneksen suoritukseen ja pystymme parempaan. Minulla on vahva luottamus siihen, että myyntivetoinen kulttuurimme ja aktiivinen työ asiakkaidemme kanssa tuottaa tulosta.
Kansainvälinen instituutiomyynti sujui neljänneksellä jälleen hyvin erityisesti Ruotsissa, ja hallinnoitavat varat kasvoivat 16 prosenttia vuodentakaisesta. Lisäksi kansainvälisen jakeluverkoston laajentamista jatkettiin Keski-Euroopassa. Tuotteista etenkin täyden valtakirjan varainhoidon myynti jatkui vahvana, mikä tuki myös yksityisvarainhoidon hallinnoitavien asiakasvarojen 15 prosentin kasvua viime vuodesta ja kasvatti samalla Mandatumin markkinaosuutta. Yritysasiakasliiketoiminnan vakaa kehitys jatkui: eläkevakuutusten myynti säilyi hyvällä tasolla, ja riskihenkivakuutusten myynti kasvoi vertailukaudesta.
Konsernin tulos ennen veroja oli 44 miljoonaa euroa ja sitä painoi viime vuodesta erityisesti nettorahoitustulos. Valtaosa laskuperustekorkoisesta taseesta on sijoitettu korkosijoituksiin, joiden tulosta neljänneksen aikana jyrkästi nousseet korot laskivat. Toisaalta korkeampi korkotaso on parantanut joukkovelkakirjalainojen tuotto-odotuksia ja tarjoaa siten kiinnostavia sijoitusmahdollisuuksia jatkoa ajatellen, erityisesti pääomatehokkaiden valtionlainojen osalta. Vaihtoehtoiset sijoitukset ja etenkin private equity -pääomasijoitukset tuottivat jälleen hyvin, mutta niiden osuus sijoituksistamme on merkittävästi korkosijoituksia pienempi.
Mandatum osti ruotsalaisen varainhoitaja Cliensin
Kerroimme elokuussa, että Mandatum ostaa ruotsalaisen varainhoitaja Cliensin ja vahvistaa jalansijaansa Ruotsissa. Cliensin hallinnoitavat varat olivat syyskuun lopussa noin 3,2 miljardia euroa. Kauppa toteutui 16. lokakuuta, kun kaikki tarvittavat viranomaisluvat oli saatu. Cliens raportoidaan osana Mandatumia ensimmäistä kertaa vuoden viimeisellä neljänneksellä.
Yritysosto on meille strategisesti merkittävä askel tavoitteessamme vauhdittaa kansainvälisen instituutiovarainhoidon kasvua ja kasvattaa näin pääomakevyttä liiketoimintaamme. Ruotsi on Pohjoismaiden suurin varainhoitomarkkina ja meille tärkeä markkina-alue. Cliensin vakiintunut asema Ruotsissa, vahva pitkän aikavälin tuottohistoria sekä Mandatumin kanssa samankaltainen yrityskulttuuri olivat merkittäviä syitä kaupan taustalla. Keskeinen osa järjestelyä on myös Cliensin vankka ammattitaito etenkin pienissä ja keskisuurissa yhtiöissä, mikä täydentää osaketarjontaamme erinomaisesti. Nämä tekijät yhdessä Mandatumin oman jakeluverkoston kanssa avaavat meille uusia kasvumahdollisuuksia niin Pohjoismaissa kuin kansainvälisesti.
Trader-kaupankäyntipalvelussa havaittiin 3.11.2026 luvaton pääsy, jossa muutamien kymmenien asiakkaiden tileillä oli tehty luvattomia toimeksiantoja. Näihin asiakkaisiin on oltu yhteydessä ja heidän tilinsä on sittemmin palautettu ennalleen. Suhtaudumme tapahtuneeseen erittäin vakavasti ja jatkamme asian perusteellista selvittämistä. Finanssialaan kohdistuvat tietoturvauhat ovat kasvava haaste, mikä korostaa jatkuvan varautumisen merkitystä. Teemme määrätietoisesti työtä tietoturvamme ja toimintatapojamme kehittämiseksi.
Mandatumilla on vahvat lähtökohdat menestyä erilaisissa markkinatilanteissa. Vaikka korkojen nopea nousutahti kolmannen neljänneksen lopussa verotti paikoin yhtiön tulosta, haluan korostaa, että korkeampi korkotaso on lähtökohtaisesti Mandatumin liiketoiminnalle pidemmällä aikavälillä positiivinen asia. Strategiamme toteuttaminen etenee suunnitelmallisesti, ja sen kannalta keskeiset tulosrivimme kasvavat tavoitteidemme mukaisesti. Tehtävämme on huolehtia, että näin on myös jatkossa.
Petri Niemisvirta
Toimitusjohtaja
Konferenssipuhelu 10.11.2026 klo 11.00
Analyytikoille ja sijoittajille järjestetään englanninkielinen puhelinkonferenssi 10.11.2026 klo 11.00 (Suomen aikaa), jossa toimitusjohtaja Petri Niemisvirta, talousjohtaja Matti Ahokas ja sijoittajasuhdejohtaja Lotta Borgström esittelevät yhtiön tuloksen ja vastaavat sijoittajien kysymyksiin.
Konferenssipuhelua voi seurata yhtiön verkkosivuilla osoitteessa www.mandatum.fi/tulos.
Kysymyksiä voi esittää joko puhelimitse tai konferenssipuhelualustan chat-toiminnon kautta. Puhelimitse esitettäviä kysymyksiä varten osallistujan on rekisteröidyttävä osoitteessa https://events.inderes.com/mandatum/q3-2026/dial-in. Rekisteröitymisen jälkeen osallistuja saa puhelinnumeron ja tunnuksen, joilla pääsee liittymään puheluun. Kysymyksiä esittääkseen osallistujan tulee näppäillä puhelimestaan #5 liittyäkseen jonoon.
Konferenssipuhelun tallenne on kuunneltavissa tilaisuuden jälkeen yhtiön verkkosivuilla.
Lisätietoja:
Matti Ahokas
Talousjohtaja
Puh. +358 40 575 1978
matti.ahokas[a]mandatum.fi
Lotta Borgström
Sijoittajasuhdejohtaja
Puh. +358 500 221 027
lotta.borgstrom[a]mandatum.fi
Niina Riihelä
SVP, viestintä, brändi ja vastuullisuus
Puh. +358 40 728 1548
niina.riihela[a]mandatum.fi
Varsinainen osavuosiraportti on tämän pörssitiedotteen liitteenä. Mandatumin osavuosiraporttia täydentävä sijoittajille suunnattu englanninkielinen esitysaineisto on saatavilla osoitteessa mandatum.fi/tulos.
Mandatum Oyj julkaisee vuoden 2026 tilinpäätöstiedotteensa 11.2.2027.
Mandatum lyhyesti
Mandatum on rahan ja hengen erikoisosaamisen yhdistävä merkittävä finanssipalvelujen tarjoaja, jonka asiakkaisiin kuuluu niin institutionaalisia sijoittajia, yrityksiä kuin yksityishenkilöitä. Laaja palveluvalikoima kattaa varainhoidon, palkitsemisen ja sitouttamisen, eläkeaikaan varautumisen sekä henkilövakuuttamisen. Liiketoiminnan menestyksen keskiössä ovat osaava henkilöstö, vahva brändi ja onnistunut sijoitustoiminta. Mandatum on ollut listattuna Nasdaq Helsingissä vuodesta 2023. mandatum.fi/konserni
Jakelu:
Nasdaq Helsinki
Keskeiset tiedotusvälineet
Finanssivalvonta
www.mandatum.fi
Näytä kaikki tiedotteet ja uutiset