Suomalaisyhtiöiden kasvun vauhdittaja

Kaikki sai alkunsa huomiosta, että Suomen pääomasijoitusmarkkinassa on aukko. Vajaat kymmenen vuotta sitten startup-vaihe oli kehittynyt ja sieltä löytyi pääomaa, kuten myös kypsemmissä buyout-sijoituksissa, jossa koko yritys ostetaan enemmistökaupoilla. Sen sijaan kasvusegmentti oli alue, jossa Suomesta ei löytynyt jatkajia alun jälkeen.

”Koin, että pitäisi löytyä myös kotimainen vaihtoehto. Moni hieno firma myydään kansainvälisille sijoittajille liian aikaisin ja olisi hyvä, että suomalaisia yrityksiä viedään paljon pidemmälle ennen myyntiä”, kertoo Mandatumin Head of Private Equity Alexander Antas.

Hän ehdotti silloiselle esimiehelleen, nykyiselle Mandatumin hallituksen puheenjohtajalle Patrick Lapveteläiselle, kasvusijoitusrahaston perustamista. Se olisi luontevaa jatkoa Sampo-konserniin kuuluneen yhtiön silloiselle tekemiselle pääomasijoituspuolella.  Ehdotuksen seurauksena Mandatum Growth Equity -rahaston ensimmäinen vuosikerta näki päivänvalon vuonna 2020, ja toinen vuosikerta seurasi vuonna 2023. Nyt Mandatum Growth Equityn vuosikerrat ovat keränneet yhteensä noin 300 miljoonaa euroa, mikä on Suomen mittakaavassa merkittävä määrä.

Sinnikkyys palkitaan

Viime vuosina Suomen kasvusijoituskentälle on tullut lisää toimijoita, mutta Antaksen mielestä se on vain hyvä asia – kaikille on tilaa.

”On hyvä, jos koko ekosysteemi menee eteenpäin ja sinne tulee lisää toimijoita, jotka ajavat tätä samaa asiaa. Aika harva yrittäjä on toistaiseksi ollut tietoinen siitä, että on olemassa myös tämän tyylinen vaihtoehto.”

Lähtökohtana kasvusijoittamisessa on kumppanuus, ei firman ostaminen. Tämän takia jalka on aika helppo saada oven väliin ja käynnistää keskustelut kohdeyhtiöiden kanssa.

”Tarjoamme kumppanuutta, jossa lähdemme yhdessä viemään firmaa eteenpäin. Keskustelemme siitä, mitä yritys tarvitsee ja miten voimme auttaa, jotta he voivat maksimoida potentiaalinsa. Se on eri lähtökohta kuin firman ostaminen.”

Tietoisuus kasvusijoittamisesta kasvaa toimialan kehittyessä ja saadessa julkisuutta. Mandatumin Growth Equity -tiimille on myös tärkeää olla todella proaktiivinen ja olla itse yhteyksissä eri yrityksiin.

”Emme halua vain istua ja odottaa. Sinnikkyys ja pitkäjänteinen työskentely palkitaan tässä lajissa.”

Tiimi soittelee yritysten toimitusjohtajille ja hallitusten puheenjohtajille. Perustajat ja toimitusjohtajat ovat usein todella kiireisiä, eikä juttusille pääsy ole itsestäänselvyys. Vastaanotto voi olla mitä tahansa, sanansa pitää asettaa oikein ja soittaa sopivalla hetkellä.

”Parhaat keissit ovat syntyneet siitä, että kyseiseen yritykseen on oltu yhteyksissä pidemmän aikaa. Olemme saaneet vakuutettua heidät siitä, että sitten kun he tarvitsevat pääomia, olemme oikea kumppani.”

Esimerkiksi Integrataan Mandatum oli ensimmäisen kerran yhteyksissä jo vuonna 2021. Keväällä 2024 yritys totesi, että nyt voisi olla sellainen paikka, että he tarvitsevat kumppania. Mandatumin tiimi oli siinä vaiheessa hyvissä asemissa, koska pitkäaikainen yhteys yritykseen oli olemassa.  

Yhteinen näkemys ratkaisee

Mandatumin Growth Equity -tiimi tapaa reilusti yli sata yritysten edustajaa vuodessa, ja tiimin listoilla on satoja yhtiöitä. Vuodessa tavoitteena on sijoittaa kahteen tai kolmeen yritykseen.

Kiikarissa ovat yritykset, joiden liiketoimintamalli on todistettu toimivaksi, ja joilla on mielellään yli 10 miljoonaa euroa liikevaihtoa. Hyvät kasvuedellytykset pitää löytyä, ja liiketoiminnan on mielellään oltava kannattavaa sekä markkinan kasvava. Yrityksellä pitää olla kovat kasvuambitiot ja halu kansainvälistyä.

”Heillä saisi olla myös erityistä osaamista, esimerkiksi teknologioita, jotka ovat vaikeasti kopioitavissa, jotta yritys pärjää myös pitkällä tähtäimellä. Myös meille olisi hyvä olla paikka mietittynä ja tiedossa, missä meidän osaamistamme kaivataan.”

Ratkaisevaa on luottamussuhteen ja yhteisen tulevaisuusnäkemyksen löytyminen.

”Firmatasolla olemme generalisteja ja katsomme kaikenlaisia yrityksiä. Pääjuttu on kumppanoituminen, ja yhteinen näkemys firman tulevaisuudesta on löydettävä.”

(Artikkeli jatkuu.)

Samat lääkkeet eri yrityksille

Mandatum haluaa olla aktiivinen omistaja kohdeyrityksissä. Vaikuttaminen on laajaa ja riippuu paljon yrityksen tarpeista: Mandatumin GE-tiimi istuu eri hallituksissa, on mukana rekrytoinneissa sekä tuo tarpeen mukaan osaamista vaikkapa kaupallistamiseen tai ESG-asioihin. Sijoitusvaiheessa sovitaan, mihin pyritään, missä ajassa ja miten, ja suunnitelma muodostaa pohjan yhteiselle tekemiselle.

”Esimerkiksi Integratan kolmen perustajan kanssa on ollut kiva yhteystyö, ja kaikki sovitut asiat on tehty – he ovat laajentaneet Ruotsiin ja kannattavuus on parantunut. Myös Takomo on kasvanut hienosti ja kannattavasti, yhtiölle on luotu uusi hallitus ja kasvustrategia sekä palkattu uusia henkilöitä.”

Mandatumin Growth Equity -tiimiin kuuluu kourallinen ihmisiä, mutta salkkuyhtiöissä hyödynnetään paljon myös ulkopuolista osaamista ja konsultteja.

”Meidän työmme on sitä, että olemme kuin hämähäkki verkossa ja varmistamme, että asiat etenevät. Meillä on laajat verkostot ja tiedämme, mikä toimii ja mikä ei. Eri kasvukivut toistuvat yrityksillä usein, ja samat lääkkeet on kokeiltu jossain muualla. Moni yrittäjä arvostaa, että voimme nopeasti antaa vinkkejä, koska he ovat usein aika yksin.”

Laajentuminen tähtäimessä

Mandatumin kasvusijoitustoiminta on rahaston perustamisen jälkeen mennyt vauhdilla eteenpäin, tiimi on kasvanut ja toiminta systematisoitunut. Samalla rahaston alkuperäinen ajatus on pitänyt hyvin paikkansa.

”Suomesta löytyy valtavasti hienoja yhtiöitä, jotka ovat pärjänneet yrittäjän kanssa tiettyyn pisteeseen, mutta pääomat tai resurssit eivät enää riitä kasvuun, ja yrittäjä saattaa haluta henkilökohtaisen riskitasonsa matalammaksi. Silloin kasvusijoittajalle on usein tilausta.”

Jatkossa Antas haluaa viedä Mandatumin kasvusijoitustoimintaa kansainvälisempään suuntaan Suomen rajojen ulkopuolelle, kuten alkuun vaikkapa muihin Pohjoismaihin.

”Haluan, että onnistumme niin hyvin, että meillä on edellytyksiä laajentaa muihin maihin. Se auttaisi myös suomalaisyrityksiä toteuttamaan niiden laajentumissuunnitelmia”, Antas sanoo.

Kasvusijoitukset ovat hyvä lisä salkkuun

• Mandatumin Growth Equity -rahastoissa on suljettu rahastorakenne, ja ne on tarkoitettu ammattimaisille sijoittajille.
• Growth Equity -sijoitukset sopivat osaksi laajempaa salkkua ja täydentämään esimerkiksi buyout-enemmistösijoituksia pääomasijoituskentässä.
• Mandatumin Growth Equity -tiimi on ollut mukana tukemassa muun muassa Novatronia, Epicalia, Takomoa, Integrataa, Cadmaticia, Oddlygoodia ja HappySignalsia.

Lue lisää Sulje

Lue lisää pääomasijoittamisesta: Kasvu vaatii investointeja ja rahaa