Korkosijoitukset omaisuuslajina – keskeinen rakennuspalikka sijoittajan salkkuun

Korkosijoitukset, kuten korkeamman luottoluokituksen investment grade- ja alhaisemman luottoluokituksen ja korkeamman riskin high yield -yrityslainat sekä vakuudelliset seniorilainat, ovat muodostuneet tärkeäksi osaksi monen sijoittajan salkkua. Niiden monipuolisuus niin rakenteen kuin riskiprofiilin osalta tekee niistä hyvän vaihtoehdon monenlaiseen sijoitusstrategiaan. 

“Pitkäjänteiselle sijoittajille korkosijoitukset ovat hyvä lisä perinteisen osakesalkun kylkeen. Vaihtoehtoja on useita, aina markkinaheiluntaa paremmin kestävästä investment grade  -yrityslainasta korkeamman riskin high yield -yrityslainaan, riippuen markkinatilanteesta ja sijoittajaprofiilista”, kertoo Anton Alsö, Mandatumin korkosijoitusten Senior Portfolio Manager.

Monipuolinen omaisuusluokka

Korkosijoittaminen tarkoittaa yksinkertaistettuna pääoman lainaamista korkoa vastaan. Korkosijoituksia on monenlaisia, ja niillä käydään kauppaa sekä julkisilla että yksityisillä markkinoilla.

Yleinen korkosijoittamisen muoto ovat yrityslainat, joissa yritykset lainaavat pääomaa laskemalla liikkeelle arvopapereita julkisilla markkinoilla. Sijoituksen riskitaso riippuu yrityksen luottokelpoisuudesta sekä siitä, onko laina vakuudellinen vai ei. Erityinen yrityslainojen kategoria on high yield -lainat, joita laskevat liikkeelle yritykset, joilla on heikompi luottoluokitus. Näiden lainojen korkeampi korko kompensoi korkeampaa riskiä, ja siksi ne houkuttelevat sijoittajia, joilla on korkeampi riskinottohalu.

Vakuudellisia seniorilainoja puolestaan myönnetään suurille tai keskisuurille yrityksille, usein yrityskauppojen rahoittamista varten. Niitä ei lasketa liikkeelle julkisilla markkinoilla, vaan ne järjestetään pankkien ja institutionaalisten sijoittajien välillä erillisessä syndikoidussa prosessissa. Lainat on turvattu yrityksen varoilla, mikä tyypillisesti antaa sijoittajalle korkeamman takaisinmaksuetuuden, jos yritys ajautuu taloudellisiin vaikeuksiin.

Pohjoismainen korkomarkkina tarjoaa kasvua ja mahdollisuuksia

Pohjoismainen korkomarkkina, erityisesti high yield -yrityslainamarkkina, on kasvanut nopeasti viimeisen vuosikymmenen aikana. Tänä päivänä siihen kuuluu noin 500 liikkeeseenlaskijaa ja markkinan arvo on noin 80 miljardia euroa. Vuodesta 2009 lähtien markkina on kasvanut keskimäärin 12 prosenttia vuosivauhtia.

Pohjoismainen yrityslainamarkkina on ainutlaatuinen verrattuna Euroopan ja Yhdysvaltojen verrokkeihin. Sille ominaista on luottoluokittelemattomien yhtiöiden suuri määrä, ja sillä on yleisesti ottaen vähemmän liikkeeseenlaskijoita. Markkina liikkuu hitaammin, mutta hinnat ovat vakaampia ja volatiliteetti on pienempi, mikä toimii pitkäjänteisen sijoittajan eduksi. Markkina myös edellyttää aktiivista salkunhoitoa ja tarkkaa analyysia, sillä seurattavia indeksejä ei ole.

Mandatumin aktiivinen työ korkomarkkinalla on tuottanut tulosta. LSEG Lipper Fund Awards 2025 palkitsi maaliskuussa yhtiön Nordic High Yield -rahaston jälleen Euroopan parhaana high yield -joukkovelkakirjalainoihin sijoittavana rahastona kahdessa eri kategoriassa. Mandatumin rahasto sai arvostetun tunnustuksen kolmannen kerran peräkkäin Euroopan parhaana kolmen vuoden tarkastelujaksolla, ja toista kertaa viiden vuoden tarkastelujaksolla.

”Nordic High Yield -rahastomme on pitkällä aikavälillä kasvanut vahvasti, ja odotamme sille positiivista tulevaisuutta”, Alsö sanoo.

Lue lisää: Pohjoismaisen high yield -markkinan riski-tuottopotentiaali houkuttelee sijoittajia

Työkalupakki kaikkiin markkinatilanteisiin

Yrityslainasijoittaminen sisältää luottoriskin, eli mahdollisuuden, ettei yhtiö kykene maksamaan velkaansa takaisin. Siksi ei riitä, että tunnistaa potentiaalin, vaan tarvitaan myös strategia odottamattomien tilanteiden varalle. 

”High yield -rahastomme on rakennettu joustavaksi, joten voimme hallita riskejä esimerkiksi lisäämällä korkeamman luottoluokituksen investment grade -yrityslainoja tai sisällyttää eurooppalaisia yrityslainoja suojaksi, jos yksittäisten pohjoismaisten high yield -lainojen riski arvioidaan liian korkeaksi”, kertoo Alsö.
Alsö korostaa toimivan kokonaisuuden merkitystä:

”Olemme rakentaneet työkalupakin, jonka avulla voimme toimia ja navigoida erilaisissa markkinatilanteissa. Työkaluja on useita: mahdollisuus muuntaa lainat osakkeiksi, lisätä pääomaa tarpeen mukaan ja vaikuttaa aktiivisesti ehtojen uudelleenjärjestelyyn. Kyse on aktiivisista toimista – ei vain passiivisesta sijoittamisesta.”

Lue lisää Mandatumin varainhoidosta: ”Asiakkaiden tarpeet ovat yksilöllisiä”

Asiantuntemus ratkaisee korkomarkkinassa

Anton Alsö on työskennellyt korkosijoitusten parissa lähes 20 vuotta. Pitkästä kokemuksesta huolimatta kiinnostus markkinaan ei ole hiipunut – päinvastoin. Pohjoismainen ja eurooppalainen korkomarkkina tarjoaa edelleen mahdollisuuksia luoda todellista lisäarvoa erityisesti toimijoille, joilla on laaja osaaminen ja pitkäjänteinen strategia.

”Korkomarkkina on pienempi ja sitä on analysoitu vähemmän kuin esimerkiksi osakemarkkinaa. Sen johdosta oikeilla resursseilla ja prosesseilla voidaan helposti luoda merkittävääkin lisäarvoa”, selittää Alsö.

Mandatum on toiminut korkomarkkinoilla pitkään ja vakiinnuttanut asemansa myös eurooppalaisessa vakuudellisten seniorilainojen markkinassa. Eurooppalainen korkomarkkina asettaa korkeat sisäänpääsyvaatimukset – ei vain pääomien osalta, vaan myös suhteiden, osaamisen ja verkostojen kautta.

”Se on aktiivisten sijoittajien klubi, jolle pääsy edellyttää kokemusta ja vahvoja näyttöjä. Olemme pitkäjänteisesti rakentaneet sellaista kyvykkyyttä ja performanssia joita monilta pohjoismaisilta toimijoilta puuttuu. Tämän lisäksi meillä on uskollisia, pitkäaikaisia sijoittajia, mikä luo turvaa kaikille rahastossa”, kertoo Alsö.

Korkosijoitustuotteet ovat nykyään keskeinen osa monen sijoittajan salkkua. Nykyisessä markkinatilanteessa, jossa tuoton saaminen edellyttää harkittuja ja selkeitä valintoja, tarjoavat korkosijoitukset mahdollisuuksia niille, jotka tekevät taustatyönsä huolellisesti.