Laskuperustekorkoinen liiketoiminta – kivijalka, joka on luonut perustan sijoitusosaamiselle ja osingoille

Laskuperustekorkoinen liiketoiminta on ollut tiivis osa Mandatumin historiaa, myihän yhtiö laskuperustekorkoisia vakuutuksia vuosikymmeniä, aina 2000-luvun alkuun asti. Toiminnalla on luotu kivijalka myös Mandatumin sijoitusosaamiselle sekä yritysliiketoiminnan kannalta tärkeälle tiiviille kontaktiverkostolle Suomen yritysmaailmassa.

”Laskuperustekorkoinen liiketoiminta on Mandatumille edelleen kannattavaa ja teemme sillä hyvää tulosta, mutta sitoutuneeseen pääomaan nähden tuotto jää pitkän aikavälin tavoitteisiin nähden alhaiseksi. Nyt fokuksemme on pääomakevyessä liiketoiminnassa ja ajamme laskuperustekorkoista liiketoimintaa päämäärätietoisesti alas”, kertoo laskuperustekorkoisen liiketoiminta-alueen johtaja Jukka Kurki.

Laskuperustekorkoisen liiketoiminta-alueen johtaja Jukka Kurki

Taattua tuottoa

Laskuperustekorkoinen liiketoiminta-alue pitää sisällään laskuperustekorkoisen vakuutuskannan vastuiden sekä vastuita kattavan sijoitusomaisuuden ja oman pääoman katteena olevan sijoitusomaisuuden hoidon. Käytännössä vakuutuskanta koostuu 1980- ja 1990-luvuilla myydyistä eläkevakuutuksista. Asiakkaina on sekä henkilö- että yritysasiakkaita.

Mistä termi ”laskuperustekorkoinen” sitten tulee?

”Laskuperustekorkoisiin vakuutuksiin kuuluu taattu korko, eli vakuutuksen ottajan vakuutussäästöilleen saama kiinteä korko koko sopimuksen voimassaolon ajan. Tätä taattua korkoa on perinteisesti kutsuttu laskuperustekorkoiseksi, mistä tulevat myös termit laskuperustekorkoiset vakuutukset ja laskuperustekorkoinen liiketoiminta. Mandatumin vakuutuksissa keskimääräinen takuukorko on tällä hetkellä 3,1 prosenttia”, taustoittaa Kurki.

Vakuutuksen myöntäjälle, eli Mandatumille, näihin vakuutuksiin liittyvä tuotto syntyy varojen sijoittamisesta. Mandatum siis sijoittaa vakuutuksen ottajien sille maksamat vakuutusmaksut ja maksaa lupaamansa takuukoron sijoituksista saamastaan tuotosta. Samalla sijoitusriski jää Mandatumin kannettavaksi.

Kurjen mukaan riskitasoa on kuitenkin viime vuosina alennettu merkittävästi ja taseen korkoriskiä on suojattu, minkä ansiosta sijoitusomaisuus tuottaa nyt aiempaa vakaampaa tulosta.

Vakuutusyhtiöiden vakavaraisuutta säädellään lainsäädännöllä, minkä avulla pyritään varmistamaan, että niillä on tarpeeksi pääomaa vakuutussopimusten mukaisten velvoitteiden hoitamiseen. Laskuperustekorkoinen liiketoiminta sitoo suuria määriä pääomia, jotta ennalta sovittu takuukorko ja muut vakuutussopimuksen mukaiset velvoitteet olisi mahdollista maksaa kaikissa olosuhteissa. Kun kanta supistuu, laskee myös vakavaraisuusvaatimus ja pääomia vapautuu.

Kohti uusia mahdollisuuksia

Miksi Mandatum sitten pyrkii ajamaan toimintaa alas? Tiivistetysti kyse on siitä, millainen liiketoiminta tuo yhtiön pääomalle parhaan tuoton.

Uusmyynnin lopettamisessa ei aikanaan ollut kysymys laskuperustekorkoisten vakuutusten kannattamattomuudesta, vaan Mandatum näki varojen ja resurssien keskittämisen vähän pääomaa sitoviin liiketoiminta-alueisiin liiketoiminnallisesti kannattavammaksi ja matalariskisemmäksi vaihtoehdoksi. Tästä syystä panokset laitetaan nyt pääomakevyeen liiketoimintaan, vaikka laskuperustekorkoinen liiketoiminta edelleen tuottaakin Mandatumille hyvää tulosta.

Kurjen mukaan laskuperustekorkoinen vakuutuskanta on viime vuosina supistunut vauhdilla – vielä kymmenen vuotta sitten kannan vakuutussäästöt olivat kooltaan lähes 5 miljardia, tällä hetkellä ollaan yli 2 miljardissa eurossa.

”Kymmenen vuoden päästä kannan ennakoidaan laskeneen jo noin miljardiin euroon.”

Historiallisesti laskuperustekorkoisella liiketoiminnalla on ollut osansa myös Mandatumin sijoitusosaamisen kerryttämisessä. Sijoitustoiminta on nimittäin vakuutusyhtiölle keskeistä: yhtiö sijoittaa saamansa vakuutusmaksut, jotta voi tulevaisuudessa maksaa vakuutuskorvaukset. 2000-luvulla Mandatum ryhtyi tarjoamaan sijoitustoiminnoissa kerrytettyä asiantuntemusta myös asiakkailleen varainhoidon palveluina.

Osingonmaksukyvyn mahdollistaja

Laskuperustekorkoisen vakuutuskannan supistuessa vapautuu pääomia. Tämä luo osaltaan perustaa Mandatumin osingonmaksukyvylle, sillä yhdessä konsernin vankan vakavaraisuusaseman ja pääomakevyestä liiketoiminnasta syntyvän tuloksen kanssa nämä vapautuvat pääomat mahdollistavat houkuttelevan osingonjaon osakkeenomistajille.

Mandatum julkisti uudet taloudelliset tavoitteet kesäkuussa 2025, jolloin se kertoi pyrkivänsä yli miljardin euron voitonjakoon vuosina 2025–2028. Samalla yhtiö tavoittelee 160–180 prosentin vakavaraisuussuhdetta. Tähän tavoitteeseen pääseminen edellyttää, että laskuperustekorkoinen kanta jatkaa supistumistaan ja pääomakevyen liiketoiminnan tulos kasvaa asetettujen tavoitteiden mukaisesti.

”Kun laskuperustekorkoinen kanta vuosien saatossa pienenee, muodostuu liiketoiminnasta lopulta yksi merkittävä luku Mandatumin pitkään historiaan. Sitä ennen laskuperustekorollisella liiketoiminnalla on kuitenkin vielä tärkeä roolinsa yhtiön tuloksen tekemisessä ja pääomien vapauttamisessa”, tiivistää Kurki.